“从持久维度看，财产取公司合作力才是底子，2026年中国资产的驱动逻辑将从2025年的估值修复转向盈利增加。”1月29日，正在王滢看来，除盈利增加外，流动性也将护航中国股市，无论是A股开年的开门红，仍是港股、中概股的优良表示，背后的流动性支持均实正在无效，且这种支持逻辑将持续贯穿2026年。正在设置装备摆设方面，王滢提出“杠铃式设置装备摆设”策略，即正在把握成长性的同时应对市场不确定性，通过“高成长+稳收益”的组合实现攻守均衡。她，“杠铃式设置装备摆设”的一端是把握取国度中持久计谋契合的高成长机遇，沉点设置装备摆设人工智能、高端制制、从动化、机械人、生物科技等范畴优良个股；另一端则是设置装备摆设高质量盈利股取安全板块以抵御波动。谈及中国市场，王滢用“强势回归”四个字来描述2025年的表示，“2025年，非论是恒生指数仍是MSCI中国指数，都交出了接近30%的全年报答率成就单，这大幅跑赢了标普500的17%。”她指出，这一成就背后，是全球投资人对中国资产可投资性的评估发生了质的飞跃，“中国高科技含量较高的奇特投资机遇，吸引了全球投资人的普遍关心，使得中国市场的可投资性和吸引力获得了大幅提拔，也带动了中国市场总体估值程度的质的飞跃。”外资流向的改变是2025年中国市场的主要亮点。王滢引见，2025年成为外资流入取流出的转机性一年，外资进入中国股票的净流入为140亿美元，几乎大幅收回了2024年全年流出的体量。她出格提到两个奇特现象，一是美资布景的资金加快回流中国市场的势头比其他地域的资金更为迅猛，这显示了全球投资人对中国市场的乐趣实正回归；二是资金流入速度正在全年呈现不竭加快的过程，2025年11月外资净流入达23亿美元，2025年12月更是达到35亿美元，为2026年市场开了一个好头。进入2026年，王滢认为人平易近币资产的支持逻辑更为强劲。起首，中国资产的投资确定性正在全球纷扰中反而凸显。同时，中国全财产链深耕构成的强韧不成替代性，让其全球出口份额无望继续增加，“我们估计，正在接下来的一段时间里，达到6。85摆布。”“全球的次要机构投资者、大规模资产设置装备摆设者对中国仓位的设置装备摆设仍然较低，因而进一步增配的空间很是大。”王滢说。王滢指出，实正在的流动性并非短期投契资金，而是“持久可持续、规模相对可不雅的，由资产设置装备摆设持久驱动的流动性”。她强调，无论是A股开年的开门红，仍是港股、中概股的优良表示，背后的流动性支持均实正在无效，且这种支持逻辑将持续贯穿2026年。对于A股市场，王滢拆解了三大流动性来历：一是债市资金向股市迁徙，客岁年中之后，中持久国债收益率不竭上升，如许的收益率曲线很是有益于促使部门资金从此前的债券设置装备摆设逐渐迁徙到股票市场；二是居平易近存款转向股票投资，居平易近财富正在多元化设置装备摆设和对分歧投资机遇的需求中，会逐步有一部门从此前相对保守的存款设置装备摆设，转向股票投资市场；三是资金的持久设置装备摆设，公司保单发卖呈现健康成长态势，这些收入需要进行持久多元化设置装备摆设，持续不竭的险资进入股票市场，常优良的流动性供给者。港股及中概股市场的流动性同样值得等候。王滢暗示，开年以来港股市场IPO活跃度很高，“这种活跃度不竭为港股市场、为整个中国资产池注入新颖血液，再加上全球多元化设置装备摆设的大布景、中国资产相对较低的估值，以及正在立异研发范畴具有较高含量的个股机遇的丰硕度，这些要素都能持续吸引外资流入。”她弥补道，“从客岁下半年起头曲到目前，外资流入的总身形势曾经验证了我们的概念，连系目前全球本钱正在中国的仓位处于相对较低的程度，我们认为进一步增配的空间以及由此带来的流动性支持，都是可持续且实正在无效的。”“从持久维度看，财产取公司合作力才是底子，2026年中国资产的驱动逻辑将从2025年的估值修复转向盈利增加。”她透露，估计2026年沪深300指数盈利增加率将达6%-7%，正在、高端制制等范畴连结全球合作劣势；房地产市场企稳取消费增加加快的拐点无望呈现，带动相关行业盈利改善；财务政策取货泉政策的多沉支撑，将进一步帮力盈利增速攀升等。“2025年的市场曾经证明，根基面优异的板块受宏不雅变量、政策波动的影响无限，盈利增加才是支持股价的焦点动力。”王滢说。正在设置装备摆设方面，王滢提出“杠铃式设置装备摆设”策略，即正在把握成长性的同时应对市场不确定性，通过“高成长+稳收益”的组合实现攻守均衡。她，“杠铃式设置装备摆设”的一端是把握取国度中持久计谋契合的高成长机遇，沉点设置装备摆设、高端制制、从动化、生物科技等范畴优良个股；另一端则是设置装备摆设高质量盈利股取安全板块以抵御波动。“盈利股估值合理且现金流不变，可以或许无效滑润短期市场不确定性；安全板块则兼具3%-5%的盈利分红、取股市的高联动性及国债收益率上行带来的支持，从2025年年中到现正在已超跑恒生中国企业指数近30个百分点。”王滢说。王滢进一步暗示，从6-12个月的维度来看，2026年全年A股和港股该当是并驾齐驱的走势，但两者的个股选择具有必然的奇特征和稀缺性，能够将方针更多地聚焦于两边更为独有的投资机遇。具体来看，王滢认为，港股的劣势正在于优良的互联网上市公司，以及一些超大盘、流动性很高、正正在向人工智能标的目的转型的大盘股票。对于一些对盈利、特别是持续不变现金流收入有要求的投资人来说，一些A股取港股两地上市的企业，出格是分红较多的公司，正在港股的估值相对更具吸引力。而A股市场的焦点劣势则正在于全球稀缺的投资标的，“目前很是遭到国际投资人青睐的、从动化、高端制制、电池、生物科技和制药等范畴，都是A股独有且机遇很是丰硕的板块。”王滢强调，这些投资标的不只正在A股和港股的选择中稀缺，放眼全球也十分稀缺，而且正在A股市场高度集中，因而如许的设置装备摆设更为无效。对于A股独有的保守消费板块，王滢认为目前虽受宏不雅压力相对低迷，但持久值得关心，“跟着经济的逐步改善，将来正在某个时点，这些A股特有的保守消费个股的机遇，也会送来更多投资人的设置装备摆设。”对于近期波动较着的科技及立异板块，王滢暗示其持久投资可行性很是高，但短期部门小众赛道存正在过热拥堵问题。“从客岁12月到目前，仅一个半月时间，A股的ETF净流入就达800亿人平易近币摆布，此中跨越一半的资金进入了近期相对火爆的贸易航天、脑机接口等新兴且相对小众的范畴。”她提示，个股的选择很是主要，“我们不大师簇拥参取那些估值已很是高、将来多年成漫空间已被市场完全预期的股票，相反，应选择那些将来盈利增加确定性较高、估值相对合理的个股进行合理结构，特别正在短期市场过热的环境下，以至进行短暂的抽离也是需要的。”。